Назван самый недооценённый рынок недвижимости Юго-Восточной Азии
Новое исследование Riel Property определяет Пномпень (Камбоджа) как самую сильную инвестиционную возможность в Юго-Восточной Азии для иностранных покупателей, стремящихся к полному праву собственности и стабильному доходу от аренды.
Фото: SethiZelo Phat / Unsplash
Глобальный и региональный контраст в ценах
Цены на кондоминиумы в Пномпене в среднем составляют около $2 050 за квадратный метр. Это позиционирует его как самый доступный рынок с полным фрихолдом в Азии. Разница в стоимости недвижимости по сравнению с мировыми лидерами колоссальна: Пномпень более чем в 12 раз дешевле, чем Гонконг ($25 300 за кв.м), и значительно ниже, чем Сингапур ($22 500 за кв.м), Лондон и Нью-Йорк. Даже внутри Юго-Восточной Азии цены в Бангкоке варьируются от $4 100 до $8 200 за квадратный метр, а в Хошимине цены подскочили до $4 690 после годового роста на 47%.
Почему Камбоджа не просто дёшева, а недооценена
Аналитики утверждают, что рынок Пномпеня не просто дёшев, а недооценён, поскольку инвесторы входят в него «на дне цикла восстановления» при наличии сильных фундаментальных показателей и высокой доходности от аренды (6–8%).
Экономические основы Камбоджи остаются надёжными: ВВП вырос почти на 6% в первой половине 2025 года, а одобренные инвестиционные проекты увеличились на 34% в годовом исчислении. Инвестиции в инфраструктуру, включая крупный Международный аэропорт Течо стоимостью $1,5 миллиарда и новые скоростные автомагистрали, значительно улучшают национальную и региональную связанность.
Кроме того, наблюдаются явные признаки восстановления: в первой половине 2025 года продажи кондоминиумов достигли самого высокого уровня с 2020 года, а доля местных покупателей превысила 18%. Правительство также поддерживает рынок, предлагая полное освобождение от гербового сбора на недвижимость стоимостью до $210 000 до конца 2025 года.
Преимущество полного права собственности (фрихолд)
Ключевое нормативное преимущество Камбоджи заключается в том, что это единственная страна в континентальной Юго-Восточной Азии, которая разрешает иностранцам владеть квартирами выше первого этажа на условиях полного свободного владения с бессрочными правами собственности.
Это создает резкий контраст с соседними странами: Вьетнам ограничивает иностранцев 50-летним сроком аренды и устанавливает лимит иностранной собственности в размере 30% здания. Таиланд ограничивает иностранное владение 49% и широко использует структуры долгосрочной аренды. Сингапур же взимает драконовский 60% гербовый сбор с иностранных покупателей. Для инвесторов, ищущих фактическое, бессрочное владение, Камбоджа предлагает беспрецедентную в регионе нормативную базу.
Контраст региональных рынков
Рынки Юго-Восточной Азии демонстрируют диаметрально противоположную динамику:
Несмотря на признанные проблемы, такие как повышенная доля неработающих кредитов и высокий уровень вакантных площадей в элитном секторе, правительственные программы смягчения воздействия, реструктуризация кредитов и растущая доля местных покупателей способствуют стабилизации рынка Пномпеня.
